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拟IPO企业强力吸金,7月新三板融资金额创年内新高
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发布时间:2018-06-20
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摘要: 在市场愈加低迷、利空因素不断积累的情况下,新三板重要融资渠道定向增发却带来了一丝暖意。 东方Choice数据显示,7月份新三板实际完成募资164.85亿元,成为2017年以来完成募资最高的月份。剔除发行股份收购资产,实际募集现金153.41亿元。 这说明新三板一级市场仍然存有活性,而支撑新三板一级市场的主要因素源于在I

  在市场愈加低迷、利空因素不断积累的情况下,新三板重要融资渠道——定向增发却带来了一丝暖意。

    东方Choice数据显示,7月份新三板实际完成募资164.85亿元,成为2017年以来完成募资最高的月份。剔除发行股份收购资产,实际募集现金153.41亿元。

  这说明新三板一级市场仍然存有活性,而支撑新三板一级市场的主要因素源于在IPO常态化下拟IPO公司的吸金能力,以及机构投资者投资热情的回升。

  7月实际增发募资153亿 

  解读君按增发上市日期统计,7月份新三板企业定增共实施262次,环比增加36.46%;实际募集资金164.85亿元,环比增加59.83%,为2017年以来募资最高月份,是去年同期的2.81倍。剔除发行股份收购资产,实际募集现金153.41亿元,仍为今年来最高。

  7月定融资方面拔得头筹的为神舟优车,成功募得24亿元,其次为友宝在线和大象股份,分别拿下5.3亿元和4.90亿元资金,共有35家公司成功融资过亿。从行业分布来看,35家融资过亿企业主要来自于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。

  定增预案方面,2017年7月新三板共发布247次定增预案,环比下降1.59%;新增定增预案拟募集资金168.36亿元,环比下降7.06%。

  值得注意的是,7月28日,齐鲁银行发布公告称拟以3.90元/股的价格,发行股份不超过12.82亿股,预计募资总额不超过49.99亿元。若此次定增如顺利完成,将成为新三板今年以来单笔最大的定增项目。齐鲁银行增发后市值将上升至160.76亿元。

  表1:7月完成募资超亿元企业名单

 

  IPO辅导企业融资37亿  网下投资者抢筹近九成

  尽管7月份在定增预案方面有所下降,但在融资完成方面达到了一个高峰,这其中少不了拟IPO大军的助推,一些拟IPO公司在正式向证监会提交材料之前会选择一轮融资。

  在7月完成增发的260家企业中有28家企业为上市辅导企业,这28家企业共发行4.97亿股,募集资金36.66亿元,占7月融资总额的22.24%。

  其中,友宝在线以4.73元/股的价格发行1.12亿股,募集资金5.3亿元。上陵牧业和长洋科技分别募得4亿元和2.49亿元。而安博通则以142.5元/股的价格成功发行53万股,募集资金7552.5万元,成为7月定增价格最高的公司。

  一位北京地区拟IPO新三板公司的董秘曾透露,公司想要以2017年6月30日为审计基准日申报IPO,但在此之前公司准备融资3亿,融资用途为补充流动资金。最终是“为了公司可以更加从容地去证监会IPO排队。”

  在IPO常态化下,部分资金冲进新三板Pre-IPO公司中。这28家公司也吸引了271名投资者的抢筹。其中网下投资者共171位,共抢筹32.84亿元,占拟IPO企业7月定增总额的89.58%。此外,实控人、在册股东和其他关联方分别认购0.55亿元、2.83亿元和0.44亿元。

 

  拟IPO企业无惧三类股东仍然引入

  6月份以来,三类股东问题备受关注。部分企业明确表示融资时不再考虑三类股东,明德生物、金丹科技和湘村股份接连从新三板摘牌,市场人士猜测三个公司摘牌均是为了清理三类股东。

  不过仍然有企业对三类股东问题的解决感到乐观,同时客观上确实存在资金需求,因而继续接受三类股东认购增发股份,其中甚至不乏已经开始筹备IPO的企业。

  7月份,契约型私募基金和资管计划在新三板一级市场累计投入2.30亿元,环比增长并不明显。值得注意的是,人保资产-神州优车股权投资计划投资24亿元认购神州优车增发股份。业内人士认为,如果企业申报IPO,保险资管计划也会带来与三类股东相似的问题。

  在所有拟IPO公司对“三类股东”问题避而远之之时,上陵牧业却在7月份的定增中引入了两只私募产品:“暖流精选1号私募基金暖流”和“新三板创新层1号私募基金”。

  对于IPO审查中三类股东问题,上陵牧业董秘沈致君态度乐观。沈致君向解读君表示:“首先,上陵牧业是第一批做市交易的43家企业之一,股东人数接近700户,而且之前已经增发过两次,三类股东之前已经三十多位,本来就无法清理,其次,在全行业处于低谷之时,这次增发体量巨大,对我们企业的发展又至关重要;第三,我相信三类股东问题一定能解决,因为他是新三板企业尤其是做市企业普遍存在的问题,长期不解决,那可不仅仅是这几百家准备IPO企业的问题,而是涉及整个新三板发展的大问题!” 

  表2:7月契约型私募及资管计划认购详情

 

  IPO辅导企业增发市盈率比肩A股

  据东财Choice数据,7月261家增发实施企业整体发行市盈率为36.16倍(发行后),为去年2月份以来最高,其中做市转让企业整体发行市盈率为59.96倍。

  28家IPO辅导企业的增发市盈率中位数为24.66倍,其中5家做市转让企业介于20.43倍至37.15倍。建筑业、农林渔牧和传统制造行业IPO辅导企业发行市盈率较低,多介于10-20倍主营主动售货机的友宝在线增发市盈率37.15倍,来自环保生态领域的仁创生态发行市盈率36.67倍。

  截至目前,上述28家IPO辅导企业中10家公司发行价格较二级市场交易价格出现不同程度折价,但在5家做市转让企业中 ,仅天劲股份出现轻微折价。

  除了行业,7月分IPO辅导企业增发市盈率与企业本身成长性也有一定关系。部分2016年收入及净利润增速均超过30%的IPO辅导企业,增发市盈率能达到或者接近A股同行业的整体水平。

  主营饲料添加剂的驱动力去年营收增长78%,净利润增长172%,增发市盈率25.29倍,A股农林渔牧行业最新市盈率24.92倍(整体法,剔除负值)。长阳科技去年营收增长52%,净利润增长731%,本次增发市盈率超过45倍,而A股电子设备行业目前整体市盈率为43倍。

  不过,7月新三板247份新增发行预案整体发行市盈率仅16.19倍,为去年9月以来最低,其中6家IPO辅导企业预案发行市盈率中位数仅17倍,或与6月来IPO批文减少、三类股东讨论发酵有关。

  表3:7月份28家拟IPO企业定增详情

 

  机构投资者抢筹超百亿

  7月份投资者结构也出现不小变化,一个明显的变化是机构投资者参与定增热情上升,成最大认购方。

  东方Choice数据显示,7月共有1849投资者参与定增,其中392家机构参与认购,认购资金总额122.68亿元,占比超7成。而6月仅仅300家机构参与认购79.87亿元。其中,中国人保资产管理有限公司认购神舟优车发行的全部1.43亿股,获配金额高达24亿元。

  从资金来源方面来看,网下投资者达到683名(个人335名,机构348名);在册股东共364名;62名实控人参与定增;其他关联方高达740名。

  其中,网下机构投资者便认购105.77亿元,网下个人投资者认购了24.86亿元;而在册股东、其他关联方以及实际控制人分别认购17.59亿元、11.16亿元和6.39亿元。